EEUU está viviendo un repunte de productividad: ¿es la IA la verdadera razón?La economía estadounidense se encuentra en un punto de inflexión, donde se puede argumentar que está experimentando un crecimiento acelerado o, por el contrario, que se encuentra al borde de una recesión. Esta dualidad se hace evidente al observar el producto interior bruto (PIB) en términos reales, que, según un modelo del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, creció a un ritmo anual del 3,8% en el tercer trimestre que finalizó el martes. Sin embargo, el panorama laboral presenta una realidad diferente, ya que el empleo y las horas trabajadas apenas mostraron un aumento en los tres meses hasta agosto. La procesadora de nóminas ADP estima que las nóminas del sector privado se redujeron en septiembre, lo que genera incertidumbre sobre la salud del mercado laboral.
La divergencia entre el PIB y el empleo plantea varias explicaciones. Una posibilidad es que los datos de consumo, inversión y comercio que alimentan el PIB, así como los datos de empleo de meses anteriores, puedan ser revisados. Otra opción es que esta brecha sea temporal y que se cierre con un crecimiento más lento del PIB, un aumento en el empleo o ambos. Neil Dutta, de Renaissance Macro Research, sugiere que el consumo de los hogares ha sido impulsado por una caída insostenible del ahorro, y los datos de tarjetas indican que este consumo ya se ha suavizado en septiembre.
Una tercera posibilidad, más intrigante, es que se esté gestando un boom de productividad que permitiría a la economía crecer más rápidamente en los próximos años con menos inflación. La productividad del trabajo ha crecido en torno al 3,5% anualizado, lo que sugiere que algo está cambiando. Este «algo» probablemente esté relacionado con la tecnología, en particular con la inteligencia artificial generativa y los grandes modelos de lenguaje (LLM) como ChatGPT, que han sido adoptados rápidamente. Según Gallup, en junio, el 19% de los empleados utilizaba IA varias veces a la semana.
Sin embargo, a pesar de la inversión significativa en IA por parte de empresas como Oracle, Amazon.com y Meta Platforms, un informe del Instituto Tecnológico de Massachusetts indica que el 95% de las organizaciones encuestadas no ha obtenido un retorno positivo de sus proyectos de IA. Esto sugiere que la IA aún no ha tenido un impacto suficiente para elevar la productividad agregada de la economía. Un análisis de Goldman Sachs destaca que la mejora de la productividad se concentra en sectores tecnológicos y afines, y es más evidente entre las empresas que más crecen.
Los economistas de Citigroup han comparado el actual auge de la IA con el boom de internet de la década de 1990, señalando que la inversión anual en equipos de IA ha aumentado un 0,9% del PIB desde 2023, un incremento mayor que en el mismo periodo del auge de internet. Nathan Sheets, de Citi, sostiene que el crecimiento del PIB se ha visto impulsado por la demanda generada por la inversión en IA, aunque no necesariamente por sus beneficios en productividad.
Sin embargo, un informe de Deutsche Bank advierte que el contexto actual es diferente al de los años noventa, ya que factores como la desglobalización y el envejecimiento de la población podrían llevar a un mercado laboral más tenso y a presiones de costes laborales más altas. Esto podría explicar por qué, a pesar de un aumento en la productividad, la inflación no ha disminuido significativamente.
En conclusión, la economía estadounidense se encuentra en una encrucijada, donde el crecimiento y la recesión parecen coexistir, desafiando las expectativas y generando un debate sobre el futuro económico del país.
¿QUIÉN DIJO QUE LA INFLACIÓN Y EL CRECIMIENTO NO PUEDEN SER MEJORES AMIGOS?
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ADP, Amazon.com, Banco de la Reserva Federal de Atlanta, Citigroup, Deutsche Bank, Gallup, Instituto Tecnológico de Massachusetts, Meta Platforms, National Science Foundation, Neil Dutta, Nanda, Oracle, Renaissance Macro Research, Walmart.
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Fuente: El Confidencial | URL: Ver noticia original
